109 128
1 EURO STEMT
OVEREENMET:
SLOTKOERS
31/12/2016
GEMIDDELDE
KOERS 2016
THEORETISCHE
VOLATILITEIT
MOGELIJKE SLOTKOERS
31/12/2016
MOGELIJKE GEMIDDELDE
KOERS 2016
Poolse Zloty
4,4240
4,3632
20%
3,54 - 5,31
3,49 - 5,24
Zwitserse Frank
1,0739
1,0902
20%
0,86 - 1,29
0,87 - 1,31
Gevoeligheidsanalyse voor valutarisico
Er kan op elk moment gebruik gemaakt worden van
afgeleide instrumenten om dit risico in te dekken.
De verkopen van de groepsvennootschappen uitgedrukt in
andere munten dan de functionele munt zijn beperkt. De
aankopen van de dochterondernemingen van de Groep
betreffen voornamelijk de aankopen van materialen door
de Groep in US Dollar en in beperkte mate de garantie-
verplichtingen in US Dollar aangegaan door Kinepolis Film
Distribution NV tegenover Dutch Filmworks BV. Op
31 december 2016 heeft de Groep geen uitstaande
termijnwisselcontracten (2015: $ 2,0 miljoen) met de
bedoeling om dit risico in te dekken.
De leningen tussen Kinepolis Financial Services NV en
andere groepsvennootschappen worden uitgedrukt in de
munteenheid van deze laatste. De wisselkoersresultaten
met betrekking tot de langetermijnleningen in Zwitserse
Frank en Poolse Zloty van Kinepolis Financial Services NV
aan Kinepolis Schweiz AG en Kinepolis Poznań Sp.z o.o.
worden opgenomen in de niet-gerealiseerde resultaten,
aangezien deze leningen deel uitmaken van de netto-investering van de Groep in deze buitenlandse entiteiten.
Volgende wisselkoersresultaten werden rechtstreeks in
eigen vermogen geboekt:
IN '000 €
2015
2016
Poolse Zloty
-1 284
-1 569
Zwitserse Frank
1 480
1 581
TOTAAL
196
12
De Groep loopt tevens een wisselkoersrisico als gevolg
van de opname in de consolidatie van buitenlandse
vennootschappen die de Euro niet als functionele munt
hebben (Zwitserland en Polen). Dit omrekeningsrisico
wordt niet ingedekt.
De Groep voert een conservatief financieel beleid en
gebruikt sinds 2008 voor de indekking van het intrestrisico
uitsluitend afgeleide financiële instrumenten waarvan de
beweging in de reële waarde rechtstreeks over het eigen
vermogen loopt en geen impact heeft op het resultaat van
het boekjaar (hedge accounting).
Op 31 december 2016 waren, rekening houdend met het
effect van renteswaps, 100% van de opgenomen leningen
van de Groep aangegaan tegen een vaste rente (2015: 82%
aan vaste rente).
Gevoeligheidsanalyse voor intrestrisico
De rentedragende leningen bedragen op balansdatum € 214,3
miljoen (2015: € 222,8 miljoen). € 35,7 miljoen of 16% van de
rentedragende leningen hebben een variabele rentevoet,
zonder rekening te houden met het effect van renteswaps
(2015: € 41,6 miljoen of 18%).
De totale intrestkosten opgenomen in de winst- en verlies-
rekening in 2016, bedragen € 7,2 miljoen (2015: € 7,1 miljoen).
Begin 2016 werd de lening van € 41,6 miljoen met een variabele
intrest vastgezet met een renteswap.
Wisselkoersrisico
De Groep loopt een wisselkoersrisico op posities die voort-
vloeien uit aan- of verkopen en uit uitstaande leningen met
groepsvennootschappen in andere munten dan de functio-
nele munt (Euro) (transactioneel risico).
Het beleid van de Groep is erop gericht om de impact
van wisselkoersschommelingen op het resultaat zoveel
mogelijk te beperken.
De bovenstaande tabel vermeldt de mogelijke wijzigingen
van de wisselkoers voor de Poolse Zloty en Zwitserse Frank
ten opzichte van de Euro, geraamd op basis van de
theoretische volatiliteit.
Indien de Poolse Zloty en de Zwitserse Frank op balans
datum versterkt/verzwakt zouden zijn a rato van de
bovenstaande mogelijke koersen en we alle andere variabe-
len constant zouden houden, dan zou de winst van 2016
€ 0,6 miljoen lager (2015: € 0,4 miljoen lager) of € 0,4
miljoen hoger (2015: € 0,3 miljoen hoger) zijn geweest, en
zou het eigen vermogen op eind 2016 €4,7 miljoen hoger of
€ 3,2 miljoen lager zijn geweest (2015: € 4,8 miljoen hoger
of € 3,2 miljoen lager).
109
05 / FINANCIEEL RAPPORT
KINEPOLIS GROUP
JAARVERSLAG 2016