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Le Conseil d’Administration a estimé que le rapport entre
l’endettement financier net et les capitaux propres et le
rapport entre l’endettement financier net et l’EBITDA
risquaient de devenir trop bas depuis mi-2010 et a proposé
de ce fait à l’Assemblée Générale de réduire le capital et de
racheter des actions propres dans le but d’améliorer les
ratios et d’ainsi créer de la valeur pour les actionnaires.
Après approbation par l’Assemblée Générale Extraordinaire
du 20 mai 2011, le capital a donc été réduit de € 30,0
millions et 395 502 actions ont été rachetées en 2011 :
34 654 en couverture de nouvelles options, le reste étant à
détruire. En 2011, 349 423 actions ont déjà été détruites. Le
mandat accordé au Conseil d’Administration par l’Assemblée
Générale Extraordinaire du 20 mai 2011 a permis de racheter
encore 713 422 actions en 2012 et d’en détruire 724 847.
Le 19 octobre 2012, l’Assemblée Générale Extraordinaire a
approuvé un nouveau mandat d’achat d’un maximum de
1 171 301 actions appelées à être détruites. Ce nouveau
mandat a une durée de cinq ans renouvelable. Dans le cadre
de ce nouveau mandat, un nouveau programme d’achat de
300 000 actions a commencé en 2013. En 2013, 276 492
actions ont été rachetées.
Le 18 décembre 2013, le Conseil d’Administration a décidé de
détruire 273 854 actions.
Le 16 mai 2014, l’Assemblée Générale Extraordinaire a décidé
le fractionnement en cinq des 5 582 654 actions du Groupe à
partir du 1er juillet 2014. Compte tenu du fractionnement
des actions, 604 710 actions ont été achetées en 2014.
Le 18 décembre 2014, le Conseil d’Administration a décidé de
détruire 548 073 actions. En conséquence, au 31 décembre
2014, le capital de la Société était représenté par 27 365 197
actions ordinaires sans valeur nominale. Le nombre total
d’actions ordinaires est resté inchangé en 2015.
Fin 2015, le Groupe détenait 244 221 actions propres. 29 339
actions propres ont été achetées en 2015 et 1 314 370,
affectées à l’exercice d’options. 93 054 actions propres
doivent encore être détruites.
INSTRUMENTS FINANCIERS
Portefeuille de dettes
En janvier 2015, le Groupe a effectué avec succès un place-
ment privé d’obligations auprès d’investisseurs institutionnels
pour un montant de € 96,0 millions : € 61,4 millions ont
été placés à 7 ans et € 34,6 millions, à 10 ans. Un taux
d’intérêt fixe brut annuel a été payé sur les deux emprunts
obligataires. Ce placement privé s’inscrit dans la stratégie
financière du Groupe et sert à soutenir l’expansion, à
diversifier les sources de financement et à refinancer les
crédits existants.
En outre, le 6 mars 2012, le Groupe a émis en Belgique un
emprunt obligataire non subordonné à hauteur de € 75,0
millions. Ces obligations ont une échéance à 7 ans et un
rendement annuel brut fixe de 4,75 %. Le 12 mai 2015,
Kinepolis Group SA a émis une offre publique d’échange
inconditionnelle en Belgique pour un montant total de € 75,0
millions de toutes les obligations à taux fixe en circulation
avec un taux d’intérêt de 4,75 % et une échéance le 6 mars
2019. Les détenteurs d’obligations existantes ont eu la
possibilité d’échanger ces obligations contre de nouvelles, à
émettre par Kinepolis Group SA, d’une valeur nominale de
€ 1 000, un intérêt brut nominal de 4,0 % par an ainsi qu’une
durée de 8 ans et une échéance le 9 juin 2023 (les
« Nouvelles Obligations »). Un montant de € 15,9 millions
d’obligations a été échangé.
Dans le cadre du refinancement de son crédit syndiqué
existant et du financement de la poursuite du développement
général du Groupe, Kinepolis SA a conclu le 15 février 2012 un
nouveau contrat de crédit (roll-over) pour € 90,0 millions
auprès d’ING Belgique, KBC Banque et BNP Paribas Fortis,
dont l’échéance est le 31 mars 2017. Fin juin 2015, cette
facilité de crédit existante a été renouvelée auprès d’un
consortium bancaire pour la durée totale complète jusque
juin 2020. Elle a été revue en décembre 2015 à l’occasion de
reprise d’Utopolis et étendue d’une durée fixe de 7 ans avec
des remboursements annuels. Au 31 décembre 2015, les
levées sur ce programme s’élevaient à € 41,6 millions (2014 :
€ 5,0 millions). Aucune garantie n’a été donnée. Des condi-
tions s’appliquent cependant : elle concerne la vente à des
tiers ou la mise en garantie de certains actifs du Groupe. Ce
contrat inclut certaines conventions financières, en ce
compris un ratio de levier financier maximal de 3,5, un ratio
de couverture d’intérêt minimal de 4,5 et un ratio de solvabi-
lité minimal de 20 %, en plus d’engagements potentiellement
restrictifs limitant ou empêchant des transactions commer-
ciales spécifiques.
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05 / COMPTES ANNUELS
KINEPOLIS GROUP
RAPPORT ANNUEL 2015