108 128
Gestion des risques financiers
Les principaux instruments financiers du Groupe consistent
en emprunts bancaires, emprunts obligataires privé et public,
contrats de leasing financier et liquidités.
Le Groupe dispose de différents autres instruments finan-
ciers, tels que des créances commerciales et autres dettes et
actifs, qui découlent directement de ses activités.
Le Groupe mène en outre des transactions impliquant des
produits dérivés – essentiellement des contrats à terme sur
taux d’intérêt, des swaps de taux d’intérêt et des contrats de
change à terme. Leur objectif est de maîtriser les risques
d’intérêt et de change engendrés par les activités et sources
de financement du Groupe.
Les principaux risques liés aux instruments financiers du
Groupe sont le risque de taux d’intérêt, le risque de liquidité,
le risque de change et le risque de crédit. La politique du
Groupe en la matière consiste à négocier les conditions des
instruments financiers dérivés de telle sorte qu’elles corres-
pondent aux conditions de l’élément couvert, afin d’optimiser
l’efficacité de la couverture.
La politique du Groupe n’autorise pas l’utilisation d’instru-
ments financiers dérivés à des fins spéculatives.
Le Conseil d’Administration examine et approuve la politique
de gestion de chacun de ces risques, politique résumée plus
loin dans ce document. Le traitement comptable des instru-
ments financiers dérivés est exposé dans les principes
comptables.
Risque de taux d’intérêt
L’exposition du Groupe aux risques de fluctuations des taux
d’intérêt sur le marché est essentiellement liée aux dettes du
Groupe à court et à long terme.
Sa politique est axée sur la maîtrise des charges d’intérêts via
la combinaison de dettes à taux fixe et variable. Pour gérer
cette combinaison de manière économique, le Groupe mène
diverses transactions :
★
★
Swaps de taux d’intérêt et contrats à terme sur taux
d’intérêt en vertu desquels le Groupe accepte de
convertir, à intervalles prédéfinis, la différence entre les
intérêts à taux fixes et variables, calculés sur la base d’un
principal convenu au préalable ;
★
★
Dérivés d’intérêts fixant certains plafonds et limitant ainsi
l’impact des fluctuations de taux.
À la date de clôture, le Groupe n’avait établi que des contrats
des swaps de taux d’intérêt en vertu desquels il bénéficie
d’un taux variable égal à l’EURIBOR et paie un taux fixe. Ces
swaps sont utilisés afin de couvrir la variabilité dans les flux
de trésorerie des prêts sous-jacents. Conformément aux
règles de comptabilité de couverture (IAS 39), ces swaps de
taux d’intérêt ont été définis comme des instruments de
couverture des flux de trésorerie. En conséquence, la partie
du bénéfice ou de la perte des swaps de taux d’intérêt, qui
peut être considérée comme une couverture effective, est
comptabilisée directement dans les capitaux propres. Le total
des modifications en juste valeur des swaps de taux d’intérêt
comptabilisées dans les capitaux propres mène à une baisse
des capitaux propres de € 0,3 million au 31 décembre 2016
avant impôts différés (2015 : aucun swap de taux d’intérêt
en cours).
24. Gestion des risques et instruments financiers
GESTION DES RISQUES
23. Impôts courants
Les impôts courants ont diminué de € 20,0 millions à
€ 12,2 millions essentiellement en raison du paiement
partiel (€ 6,3 millions) de l’EPR de € 9,4 millions
(voir annexe 8). Des plus grands paiements anticipés ont
en outre été effectués.
EN ’000 €
2015
2016
Impôt belge Excess Profit Ruling (EPR)
9 355
3 088
Impôts courants
10 681
9 094
TOTAL
20 036
12 182
108
05 / COMPTES ANNUELS
KINEPOLIS GROUP
RAPPORT ANNUEL 2016