90 / 124
BEDRIJFSCOMBINATIES
Overname Franse bioscoop Mégaroyal
De Groep heeft begin juli 2015 de Franse bioscoop Mégaroyal
overgenomen. Mégaroyal is een bioscoop met 12 zalen en
ca. 2 100 zitplaatsen, gevestigd in Bourgoin-Jallieu, op 35 km
ten oosten van Lyon. Momenteel ontvangt Mégaroyal zo’n
600 000 bezoekers per jaar. Deze overname zal de Groep
toelaten haar positie op de Franse markt verder te
verstevigen.
Goodwill per kasstroomgenererende eenheid
IN ’000 €
2014
2015
België
6 586
6 586
Frankrijk
3 299
11 804
Spanje
2 858
2 858
Nederland
16 871
19 661
Luxemburg
5 845
Polen
6 502
6 502
SALDO OP HET EINDE VAN HET BOEKJAAR
36 116
53 256
Deze percentages worden jaarlijks getoetst aan de gewogen
gemiddelde kost van het vermogen zoals bepaald op basis
van de parameters gehanteerd door de analisten die het
aandeel van de Groep volgen, waarbij tevens met de
specifieke omstandigheden per land rekening wordt
gehouden. Er was telkens nog een ruime marge. De
gewogen gemiddelde kost van het vermogen voor belastin-
gen is 5,53% voor België en Frankrijk, 5,43% voor Nederland,
7,30% voor Spanje, 4,72% voor Zwitserland en 6,78% voor
Polen (2014: 5,83% voor België, Frankrijk en Nederland,
5,34% voor Zwitserland, 7,25% voor Spanje en 6,61% voor
Polen). Deze percentages voor belastingen wijken niet sterk
af van de iteratieve berekening.
Het management meent dat de veronderstellingen gebruikt
in de bijzondere waardeverminderingstesten de beste
inschattingen geven van de toekomstige ontwikkelingen
en is van mening dat geen redelijkerwijze mogelijke
verandering in eender welke van de voornaamste veron-
derstellingen zou leiden tot een boekwaarde van de
kasstroomgenererende eenheden die hun realiseerbare
waarde materieel zou overstijgen. Er werden sensitiviteits
analyses met betrekking tot de verschillende gehanteerde
parameters uitgevoerd. Hierna volgt een voorbeeld.
Een verdere mogelijke toename van de gehanteerde kost
van het vreemd vermogen voor belastingen van 4,75%
naar 7% resulteert in een toename van de gewogen
gemiddelde kost van het vermogen met 1,12%. Deze
mogelijke wijziging zou geen aanleiding geven tot een
bijzondere waardevermindering.
2014
2015
RISICOVRIJE
RENTEVOET
MARKTRISICO
PREMIE
BETA
VOOROP
GESTELDE KOST
VREEMD
VERMOGEN
(1)
RISICOVRIJE
RENTEVOET
MARKTRISICO
PREMIE
BETA
VOOROP
GESTELDE KOST
VREEMD
VERMOGEN
(1)
België
3,30%
5,03%
1,00
4,75%
2,17%
5,17%
1,00
4,75%
Frankrijk
3,30%
5,03%
1,00
4,75%
2,17%
5,17%
1,00
4,75%
Spanje
5,00%
5,03%
1,16
5,71% 5,00%
5,17%
1,16
5,71%
Nederland
3,30%
5,03%
1,00
4,75%
2,17%
5,17%
1,00
4,61%
Zwitserland
3,30%
5,03%
1,00
4,06%
2,17%
5,17%
1,00
3,60%
Polen
3,30%
5,03%
1,00
6,18%
2,17%
5,17%
1,00
6,64%
(1) Voor belastingen
Voor de overname werd een bedrag van € 12,5 miljoen
betaald. De opname van Mégaroyal in de consolidatiekring
van de Groep op 8 juli 2015, de datum waarop de controle
verworven werd, resulteerde in een goodwill van
€ 7,9 miljoen. Deze goodwill vindt zijn oorsprong in het
beoogde bezoekerspotentieel van de bioscoop, synergieën en
de uitbreiding van het marktaandeel in Frankrijk.
De transactiekosten verbonden aan deze overname bedroe-
gen € 0,1 miljoen en werden in resultaat genomen als deel
van de administratieve kosten.
88
05 / FINANCIEEL RAPPORT
KINEPOLIS GROUP
JAARVERSLAG 2015